Desempenho Financeiro e Guerra de Preços
A Meituan, a principal empresa de serviços de entrega da China, registrou um prejuízo líquido significativo de 23,4 bilhões de yuans, equivalentes a US$ 3,4 bilhões, em 2025. Essa queda acentuada surge em um cenário marcado por uma intensa competição de preços no mercado chinês, além de uma expansão agressiva nas operações internacionais, fatores que pressionaram os resultados financeiros da companhia.
Apesar do prejuízo, a receita total da Meituan alcançou 364,9 bilhões de yuans (aproximadamente US$ 52,8 bilhões), o que representa um crescimento de 8,1% em relação ao ano anterior. O setor de varejo local, que constitui a principal linha de negócios da empresa, apresentou um prejuízo operacional de 6,9 bilhões de yuans (cerca de US$ 1 bilhão), contrastando com o lucro robusto de 52,4 bilhões de yuans obtido em 2024.
A disputa acirrada por subsídios no setor de entregas se intensificou com a entrada da JD.com no mercado em 2025. Em julho, o Alibaba anunciou um investimento de 50 bilhões de yuans para subsidiar sua plataforma Taobao, aumentando ainda mais a pressão sobre a Meituan para manter sua posição de mercado.
O CEO Wang Xing reconheceu os custos elevados necessários para preservar a participação de mercado e classificou a guerra de preços como irracional. Ele também destacou a colaboração com reguladores e a necessidade de reduzir pedidos de baixa qualidade, buscando um equilíbrio mais sustentável.
Participação de Mercado e Desafios Regulatórios
A Meituan assegura que mantém uma participação de mais de 60% no valor bruto das transações e alega que seu pedido médio supera o dos concorrentes. No entanto, a vigilância regulatória na China permanece intensa, com diretrizes antitruste voltadas para plataformas online, o que pode afetar as operações da empresa.
O segmento de novas iniciativas da Meituan, que abrange suas operações fora da China, viu o prejuízo operacional aumentar para 10,1 bilhões de yuans (aproximadamente US$ 1,5 bilhão) em 2025, em comparação com 7,3 bilhões de yuans no ano anterior. Esse aumento reflete os gastos adicionais associados à expansão internacional.
No último trimestre de 2025, a marca de entregas Keeta enfrentou custos iniciais relacionados à sua expansão em mercados como Qatar, Kuwait, Emirados Árabes e Brasil. A empresa informou que a Keeta tornou-se rentável por unidade em Hong Kong no final de 2025 e, na Arábia Saudita, algumas cidades já operam com lucro por unidade. A meta é alcançar a rentabilidade em todo o país até o final de 2026. Wang reiterou o compromisso da empresa com o Brasil, embora tenha decidido aperfeiçoar o modelo de negócios em São Paulo antes de avançar com a expansão, adiando o lançamento no Rio de Janeiro devido à concorrência acirrada.
Expansão no Brasil e Inovações Tecnológicas
No cenário doméstico, a Meituan planeja expandir suas operações de varejo de supermercado. Em fevereiro de 2026, a empresa anunciou a aquisição de quase todas as operações da Dingdong (Cayman) na China, por US$ 717 milhões, um movimento estratégico que visa fortalecer sua presença no leste do país.
Além disso, a empresa destacou a intenção de integrar inteligência artificial em sua plataforma, implementando assistentes de IA que irão conectar usuários a comerciantes locais, aprimorando assim a experiência do consumidor. As ações da Meituan fecharam cotadas a HK$ 86,7 (US$ 11), apresentando uma queda de 3,7% em um único dia de negociações.
A volatilidade das ações da Meituan continua a chamar atenção, com sua capitalização de mercado estimada em HK$ 535,3 bilhões (cerca de US$ 68,3 bilhões). A diretoria da empresa está atenta às mudanças regulatórias e ao desempenho nos mercados internacionais, em um contexto de desafios e oportunidades.
